汤加火山喷发，对农产品总体影响较低 

汤加火山喷发引发全球关注，我们认为主要的影响是局部的海啸和短期气候异常，对于全球长期气候影响较小，对农产品总体生产影响较低。

首先，本次火山喷发的级别可能低于6级。火山喷发等级属于5级，但是数次喷发，累积喷发量仍需要官方最终确认，是否会出现类似于1991年菲律宾火山喷发导致全球气温连续两年偏低仍有待验证。

其次，本次属于海底火山喷发。海底火山喷发灾害主要是局部海啸和短期气候异常，汤加处于降雨偏多的赤道附近，火山灰更容易沉降。

第三，火山喷发与气温降低无明确对应关系。1991年菲律宾火山喷发令全球平均气温降低，夏天更凉爽，但是北半球反而经历了2年暖冬，与火山喷发无明确对应关系。

第四，气温降低时农作物也不一定减产。1991年菲律宾火山喷发后的两年，北美和南美大豆单产连续提高，东亚大豆单产也连续提高，气温降低与农作物减产也无确定性对应关系。

第五，市场情绪可能会带来短期波动。从交易层面来说，​​逻辑上汤加火山喷发可能导致火山灰进入平流层，导致全球气温降低，影响农作物生长，特别是现阶段南半球正在生长的农产品大豆和玉米等可能会受到市场情绪影响。