黄金短线下行；白银受关键位置支撑

观点及建议：

昨日美联储理事布雷纳德出任听证会，作为美联储内部最鸽派成员，她表示通胀是现阶段美联储的“首要任务”，还对今年3月就加息持开放态度，称“一旦量宽净购债结束就可以加息”，并支持在开始加息“一段时间之后”缩表。在布雷纳德支持最早3月加息的消息发布后，金银短线向下，最终收跌。市场目前加息预期已经打得很满，联邦基金期货显示2022年首次加息的概率已经前移至3月，3月加息的概率接近90%，基本没有进一步提前的空间，所以边际上黄金下行压力不足。然而当下周期上看，金银上行终有顶，因美联储终究尚处在货币紧缩周期，且加息及缩表均未落地。黄金仍有收敛三角形下沿支撑，而白银也会考验关键位置下方支撑。

铝价预计震荡为主

观点及建议：

昨日沪铝震荡偏弱，收于21305元/吨，跌幅达1.3%；伦铝偏震荡，收于2958点，涨幅0.44%。我们认为本次沪铝下跌的原因主要系多头获利平仓。对于后续，我们倾向认为国内基本面存走弱趋向，一方面铝下游开工有所走弱，部分下游开始放假停产，同时棒厂下游补库意愿趋弱，铝棒加工费重心亦走低，另一方面铝厂高利润下云南、内蒙等铝厂开始复产增加后续供给的释放预期，以上均对后续基本面有所拖累，或限制铝价继续上涨的空间。不过，海外能源危机短期难言解除，当地铝厂减产预期仍存，因此在后续内外基本面劈叉的格局下，铝价或呈宽幅震荡格局。建议关注海外能源品危机、国内社库变化、节前下游放假等变量。

沪锡高尾跌落

观点及建议：

昨日锡价高位跌落，从基本面来看，矿端资源不足导致整体市场货源偏紧，需求方面年底备货推动需求增加，库存持续处于历史低位，现货维持高升水，基本面处于较强状态，支撑锡价持续上行。近期临近交割，且锡价突破盘踞3个月的高位震荡区间，多头增仓意愿增强，沪锡将有可能进一步上行，但我们认为锡价已经处于绝对高位，建议投资者谨慎入市。

本文观点来自国泰君安期货有色及贵金属首席研究员王蓉