豆粕小幅回调，豆油或有所下跌

观点及建议：

上周五日盘连豆粕和豆一反弹，豆油下跌。夜盘时间段连豆类均下跌，主要因新型病毒担忧引发普跌，连豆类跟跌。隔夜美豆收跌，也因新型变异病毒引发市场普跌效应。受此影响，预计今日连豆粕或小幅回调（但或相对抗跌，可能受助于“油弱粕强”套利机制、同时后期南美仍有天气担忧），连豆油或有所下跌（原油大幅下跌及疫情引发出行限制等带来的餐饮旅游消费下降等担忧）。

玉米或偏弱运行 

观点及建议：

上周五日盘玉米期价小幅回落。夜盘时，期价受商品整体回调影响下跌。现货方面，北方港口玉米价格偏弱，锦州新粮集港报价2580-2600元/吨，较昨日持平；广东蛇口新粮散船2850-2880元较昨日持平；东北玉米价格继续小幅反弹，黑龙江深加工主流收购2380-2450元/吨，吉林深加工主流收购2370-2470元/吨；华北深加工玉米价格区域回调，山东部分汽运到货车辆1479辆，山东收购价2750-2950元/吨，河南2760-2860元/吨，河北2510-2780元/吨。现阶段玉米在交易短期卖压及长期存在供需缺口间不断切换，博弈力量较强，期价上行和下行空间均有限。周末期间玉米现货价格下行，叠加小麦又出现拍卖传闻，今日期价预计稳中偏弱运行。玉米淀粉企业开工率持续回升，供应压力增加，但还存有前期订单可供生产。春节备 货需求尚未启动，下游需求处于谨慎观望阶段。总体来看，玉米淀粉自身未有较强驱动，主要跟随玉米运行为主。​​

棕榈油或有所调整 

观点及建议：

上周五日盘连棕榈油收跌1.97%，减仓超2.3万手。马盘棕榈油收跌1.46%。主因棕榈近期基本面利好收窄（减产预期渐消、出口环比增幅大幅收窄），做多氛围不浓。隔夜美豆油收跌、美豆收红但期价重心下移，受新变种病毒对大宗商品的影响。夜盘棕榈油收跌1.04%，增仓超1万手，有部分资金逢低买入。

近期大宗市场或会消化新变种病毒带来的冲击，处于高位的油脂板块或许会受到较大影响。对棕榈油自身的基本面而言，11 月产端减产预期渐弱（MPOA 对11月前20日为产量环比增加 0.35%的预测，UOB则是3% ~ +1%的预测），出口环比增幅较大幅度收窄，即棕榈国际基本面利好收窄，但马来11月减库的预期仍在。继续关注马来高频数据。对于国内市场，利空主要来需求的下降：一方面是因气温下降棕榈自身消费量 的减少，另一方面则来自于棕榈现货价高抑需求。近期棕榈多空信息交杂，加之易受资金影响，单边操作难度较大，建议轻仓或观望。

本文观点来自国泰君安期货高级研究员吴光静