内外铝价走势偏震荡; 沪锡高位震荡,整体多头情绪并不强烈

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2021-11-26 08:18:08

金十网友

导读: 以下为国泰君安期货有色及贵金属首席研究员王蓉观点,仅供参考,不构成投资建议。

内外铝价走势偏震荡

观点及建议:

昨日内外铝价走势偏震荡,社库小幅去化,但并未形成对铝价的明显上行驱动。后续从国内基本面来看,受终端消费拖累,我们认为铝市场基本面仍未看到明显好转,即使考虑云南铝厂约30万吨产能减产等因素,铝供需平衡表与原先相比并无较大差异。整体11月或小幅去库,但12月仍累库,年内铝价弱势运行的逻辑并未改变。后续社库为主要变量,建议持续关注。此外,北方某铝厂铸棒转铸锭,同时近期铝企厂内库存累库较多,而且部分下游地区受环保因素影响或有相应减停产,此均会对后续社库构成一定的累库压力。建议关注在途物资释放、电煤及氧化铝价下跌、海外能源品危机等因素,做好仓位控制。

沪锡高位震荡,整体多头情绪并不强烈

观点及建议:

市场传闻个旧地区因为空气污染部分冶炼厂停产,以及缅甸疫情反复,供应仍存偏紧预期。但沪锡从高位有所跌落,伦锡也走出十字星形态,整体多头情绪并不强烈。海外库存持续处于历史最低位,国内库存小幅增加,但仍为较低水平,原料端供应依旧存在很大的不确定性,预计将维持高位震荡态势。

黄金沪金小幅修复;白银跟随黄金 

观点及建议:

昨日美国感恩节COMEX市场休市,而沪金沪金则小幅反弹,修复前期跌幅。目前黄金重回收敛区间范围内,考虑到回调较为充分,周度级别可能会迎来反弹。黄金仍在名义利率于通胀预期的博弈中,但是我们认为从目前的加息预期来看有过于提前的可能,且通胀年内难以缓解,黄金下方支撑仍在。后续需继续关注12月3日前上限问题对市场的影响。


本文观点来自国泰君安期货有色及贵金属首席研究员王蓉

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