【期货精选】

11月钢铁PMI显示：市场供需两端下降，钢铁行业承压运行

国家发改委运行局会同有关方面研究加大对煤电企业金融支持力度

马来西亚将2022年12月份毛棕榈油的出口税维持在8%

欧佩克+决定于12月4日举行线上会议

印尼政府即将召开会议讨论镍铁出口关税政策

力拓预计2023年铁矿石出货量将符合今年预计的范围

美国EIA原油库存降幅录得2019年6月21日当周以来最大

【市场走势】

【宏观资讯】

11月份中国制造业采购经理指数为48%

11月份中国制造业采购经理指数为48%，较上月下降1.2个百分点。数据显示，指数连续下降，表明受疫情多点频发影响，经济运行压力有所加大。但部分民生相关行业保持稳中有升，高技术制造业和消费品制造业出口需求也止跌回稳。（央视新闻）

11月全国期货交易市场成交量为699848592手，同比下降0.83%

中国期货业协会最新统计资料表明，以单边计算，11月全国期货交易市场成交量为699848592手，成交额为527939.15亿元，同比分别下降0.83%和增长3.95%，环比分别增长55.68%和58.09%。1—11月全国期货市场累计成交量为6106469087手，累计成交额为4869319.23亿元，同比分别下降11.74%和9.23%。

美国第三季度实际GDP年化季率较初值上修0.2%至2.9%

美国第三季度实际GDP年化季率较初值上修0.2%至2.9%。财经网站Forexlive评美国三季度GDP修正值：三季度GDP数据不错，相关细节都是积极的，尤其是消费者支出。受这些数据影响，美元从ADP公布后的下跌中反弹，但10月贸易帐未达到预期是今天最重要的数据点，这表明第四季度GDP有下行风险。

美联储“褐皮书”：利率和通胀继续对经济活动构成压力

美联储最新一期经济状况“褐皮书”显示，与上份报告比较，美国整体经济活动大致持平或略有上升，利率和通货膨胀继续对经济活动构成压力，促使中低收入消费者越来越多地购买低价商品，许多人对前景表示了更大的不确定性或悲观情绪。报告显示，汽车销量平均略有下降。各地区的制造业活动参差不齐，大多数地区的就业人数温和增长，劳动力需求总体疲软。随着消费者越来越寻求折扣，零售价格面临下行压力，食品价格在一些地区进一步上涨或保持高位。
瑞穗：料美联储12月加息50个基点 终端利率超5%
市场对美国通胀的疑虑挥之不去。虽然我们预计在2023年，10年期美债收益率将震荡走低，我行则倾向于在短期内做空美债。美国收益率曲线变陡是下一个需要抓住的重大宏观交易，行情有望持续至明年。投资者仍然需要为更多令人意外的数据做好对冲。美联储可以抱着软着陆的希望，但也只能是这样。我们认为，无论是软着陆还是硬着陆，快速逆转加息的可能性都不大。市场交易量将保持高位，尽管未面临灾难性情景。我们同意美联储在12月加息50个基点的市场定价，但预计2月将再加息50个基点，随后两次加息25个基点，推动联邦基金利率超过5%。 

美联储主席鲍威尔表示，利率将进一步上升，12月就会放慢加息步伐

美联储主席鲍威尔表示，利率将进一步上升，12月就会放慢加息步伐；不想过度紧缩，不会马上降息，将在安全的水平停止缩表；仍然认为不会出现严重衰退；终端利率会略高于9月预期，并存在较大不确定性；足够严格的限制性政策取得了实质性进展，并将保持一段时间；只看到了劳动力需求和工资增长放缓的“初步”迹象。

【黑色系期货】

国家发改委运行局会同有关方面研究加大对煤电企业金融支持力度

近期，国家发改委运行局会同人民银行有关司局认真研究贯彻落实国务院今冬保暖保供工作电视电话会议要求，加大对煤电企业金融支持力度，采取有力举措纾解企业实际困难。充分利用煤炭清洁高效利用专项再贷款货币政策工具，为煤电企业购买电煤保供提供低成本流动资金贷款支持，提升煤电企业顶峰发电能力，全力保障今冬明春能源电力供应安全。

 国家发改委：全国统调电厂电煤供应量保持高位，存煤保持在1.75亿吨左右的历史高位

今年以来，国家发展改革委深入贯彻落实党中央、国务院决策部署，抓紧抓实煤炭增产增供、价格调控、中长期合同签约履约等各项工作，为煤炭安全稳定供应奠定了坚实基础。全面进入供暖期以来，全国统调电厂电煤供应量保持高位，连续多日大于电煤消耗量，存煤保持在1.75亿吨左右的历史高位。大秦铁路运输秩序全面恢复，日运煤量回升至百万吨水平。秦皇岛港存煤持续提升，截至11月29日已达582万吨。 

广州19家主流仓库建筑钢材库存量周环比增3.9万吨

据市场统计，截止至2022年11月30日，本周广州19家主流仓库建筑钢材库存61.2万吨，较上周增3.9万吨，较去年同期降25.4万吨；其中螺纹钢库存37.1万吨，较上周增3.4万吨，较去年同期降11.8万吨；线材（盘螺）24.1万吨，较上周增0.5万吨，较去年同期降13.6万吨。

2022年11月钢铁PMI显示：市场供需两端下降，钢铁行业承压运行

从中物联钢铁物流专业委员会调查、发布的钢铁行业PMI来看，2022年11月份为40.1%，环比下降4.2个百分点，连续2个月环比下降，钢铁行业承压运行。分项指数变化显示，钢材需求整体下滑，生产端也有所下降，钢材价格触底反弹，原材料也整体有所下降。预计12月份，钢材市场需求或将进一步减弱，钢厂生产小幅下滑，钢材价格低位运行，原材料价格也将继续下行。

吉林：严格审批新建煤矿项目，2025年全省煤炭产量保持在1000万吨左右

根据《吉林省煤炭消费总量控制“十四五”规划》内容，其中提及，严格审批新建煤矿项目、新增产能技术改造项目和生产能力核增项目，积极开发省内煤炭资源；严格治理违法违规煤矿项目建设，控制超能力生产，2025年全省煤炭产量保持在1000万吨左右。推动煤炭落后产能淘汰，运用市场化手段和必要的行政手段，引导安全无保障、资源枯竭、赋存条件差、环境污染重、长期亏损的煤矿产能有序退出，提升存量产能利用效率。进一步提高煤炭洗选比例，做到应洗尽洗，2025年原煤入选率达到80%以上。

江苏：加强煤炭清洁高效利用，有序淘汰煤电落后产能

近日江苏省十三届人大常委会第三十三次会议审议通过了关于推进碳达峰碳中和的决定。其中提到，完善能源消耗总量和强度调控，重点控制化石能源消费，逐步转向碳排放总量和强度“双控”制度。加强煤炭清洁高效利用，有序淘汰煤电落后产能，大力推动煤电节能降耗改造、灵活性改造、供热改造“三改联动”。合理控制油品消费总量，保持天然气消费适度增长。遏制高耗能、高排放、低水平项目盲目发展，对“两高”项目实行清单管理、分类处置，建立完善能耗预警机制，进一步强化对相关行业的常态化管控，形成长效工作机制。

截至11月30日当周，找钢网库存分析：建材去库明显放缓，表需持续下滑

①建材产量338.44万吨，周环比减0.85万吨，降0.25%；年同比增32.71万吨，升10.70%。
②建材厂库251.26万吨，周环比增1.62万吨，升0.65%；年同比增13.02万吨，升5.47%。
③建材社库308.26万吨，周环比减4.75万吨，降1.52%；年同比减39.83万吨，降11.44%。

力拓预计2023年铁矿石出货量将符合今年预计的范围

据外媒报道，全球矿商力拓表示，其2023年的铁矿石出货量将符合今年预计的范围，并警告称成本将会上升。该公司预计明年将出货3.2亿吨至3.35亿吨铁矿石，预计明年铁矿石的单位成本为每吨21美元至22.5美元，高于2022年的每吨19.5美元至21美元。力拓的经济和市场主管Vivek Tulpule在该公司的投资者研讨会上表示，“随着印度和亚洲在绝对增长量方面超过中国”，预计初级钢铁需求的未来增长将基本持平。力拓还表示，它计划在西澳大利亚富含铁矿石的皮尔巴拉地区进一步投资6亿美元的可再生能源资产。

【农产品期货】

今晚21:30 USDA出口销售报告数据前瞻

据外媒调查的交易商预期值，截至2022年11月24日当周，
①预计美国2022/23市场年度大豆出口净销售料介于55-100万吨；2023/24市场年度大豆出口净销售料为0-10万吨；
②预计美国2022/23市场年度豆粕出口净销售料介于15—50万吨，2023/24市场年度豆粕出口净销售料介于0—5万吨；
③预计美国2022/23市场年度豆油出口净销售料介于0—2万吨，2023/24市场年度豆油出口净销售料为0—1万吨；
④预计美国2022/23市场年度小麦出口净销售料介于30—62.5万吨；2023/24市场年度小麦出口净销售料为0—10万吨；
⑤预计美国2022/23市场年度玉米出口净销售料介于47.5—100万吨。2023/24市场年度玉米出口净销售料为0—10万吨。

乌克兰对参加粮食倡议的船只的载重量实行临时限制

乌克兰基础设施部副部长瓦西科夫说，已经对可以参与粮食计划的新船只的载重量进行了临时限制，干货船的载重量为15000吨及以上，植物油散货船的载重量为6000吨及以上。他表示这是与市场讨论的结果。瓦西科夫指出，该决定不适用于已经排队等候装运的船只，并强调，低于这一限制范围的小型船只仍然可以在多瑙河上的港口停靠，购买乌克兰农产品。瓦西科夫说，乌克兰已向联合国和土耳其提出正式建议，将运输检查次数增加到每天25次，而在11月的28天里，平均为6.5次。他说，这将使参与粮食倡议的大敖德萨港的转运量增加一倍，达到600万吨。

印度取消大米出口限制

印度对外贸易总局11月29日发布公告说，取消今年9月对碎米等部分大米采取的出口限制措施。今年，印度西孟加拉邦、比哈尔邦和北方邦等主要稻米产区降雨量低于往年平均水平，引发人们对稻米产量的担忧。印度政府自9月9日起对除蒸谷米和印度香米外的大米征收20%出口税，并禁止碎米出口，以确保国内粮食供应。据印度媒体报道，本财年上半年(2022年4月至9月)，印度大米出口金额已达55亿美元，而上一财年全年为97亿美元。印度食品公司总经理阿肖克·米纳表示，政府正定期监测基本商品的价格情况，并根据需要采取措施。（新华社）

大商所就部分期货和期权合约引入境外交易者相关业务规则修改向市场公开征求意见

11月30日，大商所发布公告，就黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油期货合约和期权合约引入境外交易者相关业务规则修改向市场公开征求意见。此次规则修改主要围绕相关品种引入境外交易者的业务需求，旨在为境外交易者参与相关品种提供明确的规则依据和制度保障。此次向市场公开征求意见后，大商所将根据各方反馈进一步完善相关规则及制度，为黄大豆1号、黄大豆2号、豆粕、豆油期货合约和期权合约顺利引入境外交易者和平稳运行奠定坚实基础。

农业农村部：2022年第46周瘦肉型白条猪肉出厂价格监测周报
①据农业农村部信息中心和山东卓创资讯股份有限公司联合监测，2022年第46周（即2022年11月21日-11月25日，以下简称本周），16省（直辖市）瘦肉型白条猪肉出厂价格总指数的周平均值为每公斤29.69元，环比下跌5.1%，同比上涨25.5%，较上周收窄9.3个百分点。
②本周国内瘦肉型白条猪肉出厂价格环比下跌。本周多数规模养殖场及散养户看跌后市的预期浓厚，生猪出栏量增多；受气温下降缓慢、局部降雨、部分地区新冠肺炎病例数量上升等因素的共同影响，消费需求增量较少。生猪和猪肉供需总体看略有宽松，价格快速下跌。

MPOB：马来西亚将2022年12月份毛棕榈油的出口税维持在8%

据马来西亚棕榈油局MPOB：马来西亚将2022年12月份毛棕榈油的出口税维持在8%。但将2022年12月份的参考价从11月份的3575.80林吉特/吨上调至3847.24林吉特/吨。

机构预计马棕油11月份出口量环比增加1.65%

①据马来西亚独立检验机构AmSpec，马来西亚11月1-30日棕榈油出口量为1498862吨，较10月出口的1474554吨增加1.65%。

②据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚11月1-30日棕榈油出口量为1580106吨，较10月出口的1496350吨增加5.6%。

Safras：截至11月25日，巴西大豆播种87.3%

巴西咨询机构Safras&Mercado公司的调查显示，截至上周五（25日），巴西2023/23年度大豆播种面积达到预期总面积的87.3%，高于一周前的76.7%，低于去年同期的90.6%，但是领先于五年平均水平（85.7%）。

①在马托格罗索州，大豆播种工作已经结束。南马托格罗索也已经结束播种（五年均值98.2%），帕拉纳完成97%（98.2%），南里奥格兰德播种进度为61%（62.4%）；戈亚斯91%（92.4%），圣保罗85%（93.2%），米纳斯戈雅斯92%（91.4%）。

②该公司预计2022/23年度巴西大豆产量达到1.5453亿吨，高于7月份时预测的1.515亿吨。如果预测成为现实，将比上年产量1.2744亿吨增加21.3%。

2022年11月1—25日马来西亚棕榈油产量环比减少4.84%

南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）最新发布的数据显示，2022年11月1—25日马来西亚棕榈油产量环比减少4.84%，油棕鲜果串单产较上月同期下降4.69%，出油率下降0.03%。

USDA 10月月度压榨报告前瞻

美国农业部将于北京时间12月2日（周五）凌晨4点公布月度压榨报告。分析师预期显示，

①美国10月大豆压榨量料为587.7万吨，或1.959亿蒲式耳，为历史同期的第三高位，同时也是2021年12月以来最高水平。预期值高于9月的1.676亿蒲式耳，但低于去年同期的1.969亿蒲式耳，预测区间为1.94-1.971亿蒲式耳。

②美国10月豆油库存为21.07亿磅，高于9月的19.99亿磅，但低于去年同期的23.86亿磅。预估区间为20.6-21.93亿磅。

印尼将下调12月1-15日的毛棕榈油参考价

印尼贸易部表示，印尼12月1日至15日期间的毛棕榈油参考价为824.32美元/吨，低于11月15-30日的826.58美元/吨。参考价格对应的毛棕榈油的出口税（tax）维持在33美元/吨不变，出口专项税（levy）维持在85美元/吨不变。

民间出口商报告向中国出口销售136000吨大豆

美国农业部（USDA）公布数据，民间出口商报告向中国出口销售136000吨大豆，于2022/2023年度交货。美国大豆的市场年度始于9月1日。

阿根廷上调国内生物柴油价格

阿根廷政府周三宣布上调国内生物柴油价格，且价格上调幅度仅略低于阿根廷通胀率。在阿根廷，生物柴油的原料是豆油。阿根廷经济部能源秘书处确定11月15—30日期间，阿根廷每吨生物柴油的价格为242000比索（1449美元），而此前的价格220000比索。生物柴油的价值将在接下来的几个月内逐月上调4%。新的定价方案将从周三起生效。

【能化期货】

美国EIA原油库存降幅录得2019年6月21日当周以来最大

EIA报告：截至11月25日当周，美国除却战略储备的商业原油库存减少1258.1万桶至4.19亿桶，降幅2.91%，降幅录得2019年6月21日当周以来最大；美国战略石油储备（SPR）库存减少140.2万桶至3.891亿桶，降幅0.36%，为1984年3月16日当周以来最低。美国除却战略储备的商业原油进口603.7万桶/日，较前一周减少102.6万桶/日。美国国内原油产量维持在1210.0万桶/日不变。美国原油产品四周平均供应量为2048.7万桶/日，较去年同期减少1.14%。美国原油出口增加70.6万桶/日至494.8万桶/日。

国家发改委：10月全国天然气表观消费量305.3亿立方米，同比增长1.8%

据快报统计，2022年10月，全国天然气表观消费量305.3亿立方米，同比增长1.8%。1—10月，全国天然气表观消费量2999.3亿立方米，同比下降1.1%。

欧佩克+决定于12月4日举行线上会议

消息人士称：欧佩克+决定于12月4日举行线上会议，预计政策改变的可能性很小，但本次会议将聚焦12月5日欧盟对俄罗斯石油实施价格上限的决定。

2022年前三季度泰国天然橡胶产量同比增7.4%

最新数据显示，2022年前三季度泰国天然橡胶产量达387万吨，较去年同期的361万吨增加7.4%。具体品种来看，烟片胶产量同比增1.7%；标胶同比增9.9%；乳胶同比增6.6%；混合胶同比增5.6%。1-9月，天胶国内消费量为90.3万吨，同比增加90%，去年同期为47.5万吨。具体品种来看，烟片胶消费量同比增70%；标胶同比增26%；乳胶同比增37%；混合胶增幅较大。另外，截至9月泰国天胶库存为79万吨，同比降11%，环比则增2.1%。其中，烟片胶占8%；标胶占10%；乳胶占17%；其他占65%。

截至11月20日日本天然橡胶（RSS）库存降至4572吨

据大阪交易所（OSE）官网11月30日数据，截至2022年11月20日，交易所指定仓库的橡胶（RSS）库存为4572吨，较截至11月10日的4604吨减少32吨。

日本商业原油库存下降104万千升，至1066万千升

日本石油协会（PAJ）：截至11月26日的当周，日本炼油厂平均运行率为81.2%，11月19日为83.2%。日本商业原油库存下降104万千升，至1066万千升。 日本汽油库存增加7.3万千升，至187万千升。 日本石脑油库存增加1000千升，至162万千升。 日本煤油库存增加2万千升，至269万千升。

【金属期货】

人民币计价黄金跑赢主流投资品 “黄金+”成资产配置一大趋势

据世界黄金协会专家介绍，截至11月28日，以人民币计价的黄金价格今年以来上涨9%，超越了国内债券、货币基金、国内商品等国内主流资产。世界黄金协会中国区CEO王立新表示，黄金作为一种非人民币、与国内其他类别资产低相关，且能降低组合波动、提升组合回报的资产，其战略性角色在当前环境中更值得重视。世界黄金协会研究发现，越来越多机构投资者在投资组合中加入一定比例的黄金，以加强组合抗风险能力，并提高风险调整后收益，这在各国主权基金、养老金等组合中均有所体现。这一现象称为“黄金+”。(上证报)

印尼政府即将召开会议讨论镍铁出口关税政策

据市场消息，印尼政府计划于2022年12月1日，在雅加达召开会议，对即将出台的镍铁出口关税政策等相关事宜展开讨论！此前印尼曾多番对镍铁出口关税政策发声，对于税率的猜测由2.3%一度上升至12%，国内镍铁市场情绪也因此受到影响。（SMM）

智利10月铜产量为485447吨，同比增加2.2%

智利统计局：智利10月铜产量为485447吨，较9月的439277吨增加10.5%，较去年10月的474797吨增加2.2%。

美国11月ADP就业人数录得2021年1月以来最小增幅

周三北京时间21:15，美国11月ADP就业人数录得12.7万人，大幅低于预期的20万人，前值为23.9万人，或表明美国劳动力市场正在进一步降温。ADP首席经济学家Nela Richardson表示，很难确定劳动力市场是否迎来拐点，但我们的数据显示，美联储的紧缩政策正在影响就业创造和薪资增长。此外，企业不再处于过度招聘模式。辞职的人越来越少，疫情后的经济复苏正在企稳。

【今日重点数据和事件】