棕榈油

交易逻辑：豆棕价差位于高位，提振棕榈消费需求；下游补库意愿较强叠加中秋备货需求；马棕油高频出口数据环比增幅明显

风险因素：印尼免征出口税至10月底；处于增产季；国内下游消费偏低；买船陆续到港，供应紧张预期缓解

关注事件：马来劳工改善情况；印尼和马来的棕榈油库存变动情况；印尼政策变动

螺纹钢

交易逻辑：库存处低位；消费旺季临近；宏观政策层面不断释放宽松预期

风险因素：下游成交仍未见改善；表需数据大幅回落；高温限电及疫情散发抑制需求端；地产行业指标同比降幅扩大；日均铁水产量环比回升

关注事件：经济政策刺激力度；地产数据；供电恢复情况

纯碱

交易逻辑：供应端收缩明显；企业挺价意愿较强；“保交楼”政策促使房地产边际回暖，玻璃需求改善

风险因素：浮法玻璃生产利润不佳；下游轻碱需求疲软；终端地产提振有限

关注事件：装置开工率；地产及宏观经济改善情况；浮法玻璃产线冷修情况

沥青

交易逻辑：原油上涨带动；终端动工需求复苏；市场供应暂偏紧；“金九银十”旺季预期

风险因素：出货量回落，炼厂库存压力较大；下游对高价资源接受度依然偏低

关注事件：炼厂利润；公路项目开工情况；地方专项债发放力度；旺季需求是否兑现

​​沪镍

交易逻辑：印尼征税刺激；库存偏低；终端消费旺季临近；新能源数据良好

风险因素：镍豆需求被替代；原生镍整体过剩；进口陆续到货；镍矿下游亏损

关注事件：库存变化；印尼镍铁发货情况；下游不锈钢需求

豆粕

交易逻辑：美豆结荚数下滑，新作单产下调预期；美豆优良率下调；油厂挺价现货升水维持；国内豆粕库存回落；人民币贬值致大豆采购成本上升

风险因素：国内豆油压榨减少，需求不及预期；美豆产区天气改善预期；下游饲料需求仍然不佳；全国主要油厂豆粕成交疲弱

关注事件：美大豆产区降雨情况；美大豆优良率；进口大豆压榨利润；油厂豆粕成交情况；Pro Farmer巡查

生猪

交易逻辑：双节叠加开学季临近；天气转凉、消费恢复；惜售情绪较高；二次育肥需求上扬

风险因素：饲料成本走低；存栏量增加；仔猪补栏需求回落

关注事件：豆粕、玉米价格；储备政策；生猪、母猪存栏量；养殖端挺价情绪

原油

交易逻辑：OPEC声称削减供应；全球供应紧张；美原油去库超预期；燃油替代天然气作用，油价跟随上涨

风险因素：伊核谈判接近达成协议，部分条件已成熟；EIA周报显示成品油需求不振；美联储大幅加息带来的经济衰退预期；传统秋季检修期炼厂加工需求下滑

关注事件：伊核谈判进展；地缘政治事件；全球油品需求程度；俄油制裁力度

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