本文来自新浪美股

在全球经济持续低迷的情况下，美联储做出的暂停进一步减息步伐的决定，可能给债券交易员提供了重新启动今年最佳交易策略的机会——那就是购买长期政府债券。

从美国到德国的国债市场，10年或以上期限的债券周四跑赢短期债券，拖累收益率差从三个月来的最高水平回落。瑞穗国际建议，投资者可以通过所谓的扁平化收益率曲线策略来延续这种走势，当长期收益率的下降速度快于接近到期的收益率时，这种交易策略就会获利。

最新的债券涨势表明，经过两个月的低迷后，今年年初的看涨基调又重新回来了。自从12月31日以来，10年期或更长时间到期的债券涨幅达到14%，原因是悲观情绪的升温促使人们涌向避险资产。相比之下，5年或5年内到期的国债涨幅为5%。

尽管在尚未解决的全球贸易紧张局势下，对到期日较长的主权债的需求应会延续，但美联储暂停减息意味着短期收益率的下行压力较小，预示收益率曲线将趋于平坦。

“ 全球市场对较长期限债券的需求回归趋势很明显，”瑞穗欧洲利率策略主管Peter Chatwel表示。 “ 美联储暂停减息并不意味着宽松周期结束，就目前而言，这意味着美国国债收益率曲线将趋于变平，而不是变陡。”

周四的债券价格上涨表明，市场对美联储主席杰罗姆·鲍威尔关于美国货币政策处于良好位置的言论表示怀疑。

10年期美债相对2年期美债的收益率溢价周四收窄两个基点，至15个基点，从10月29日20个基点的高位回落。德国市场的类似利差收窄两个基点，至25基点，低于10月22日创下的32个基点这一8月1日以来的最高水平。10年期美国国债收益率周四下跌七个基点，至1.70%，为9月24日以来的最大跌幅。

除了提出对美国和澳大利亚国债的收益率曲线扁平化交易策略外，穗建议购买30年期荷兰国债，出售法国10年期国债。