【隔夜要闻】

俄最大石油公司出口不再使用美元结算。昨天，据环球网报道，俄罗斯最大的石油公司表示，出口合同不再使用美元，而转而使用欧元结算。从长远来看，这一举措将促使其他的俄罗斯石油出口商也从美元结算转由欧元、人民币甚至是其他货币进行结算。

中国近年削减钢铁产能超1.5亿吨。昨天，据证券时报报道，2016年以来，中国削减钢铁产能1.5亿吨以上，是全球削减钢铁产能的114%。目前，中国钢材市场状况明显得到改善，粗钢产能利用率已回归到80%以上合理区间。

英国或允许华为访问部分5G网络。昨天，据中国经济网报道，等到英国5G网络建设完备之后，英国首相将允许华为访问部分5G电信网络。据英国有关人士表示，他们将在今年秋季最终决定，是否允许华为参与5G网络建设。

【行情回顾】

美国经济前景不佳。美国耐用品订单数据出现负增长，强化了观察人士对美国经济失速的预期。此外，今年美国预算赤字上涨了26%。税收收入的增长被支出和偿债服务支付的增长所抵消。为此，总统特朗普敦促美联储应该采取更多的刺激措施。从近期纽约联储的定期回购操作获得全额认购可以看出，市场对美联储继续降息的预期进一步升温。目前市场预期10月降息25个基点的概率为94.1%。尽管美国经济表现不佳，但是非美货币整体走弱，美元获得支撑，美指震荡走高，一度接近98关口。

黄金重返1500关口。和美指一样，黄金走出了一波上涨的行情。早些时候，金价窄幅区间震荡波动。随后德拉基的鸽派言论和令人失望的欧元区经济数据支撑了黄金。另外，市场预计美联储10月降息，也利好金价。黄金一度大涨14美元，最高触及1517.82美元每盎司。不过，经贸紧张局势出现缓和，金价回吐了部分涨幅，目前徘徊在1500关口上方。

白银强势走高。白银的表现也不逊于黄金。在上周一的时候，白银的波动较为剧烈。在站上17.85美元每盎司的高位之后，白银急剧跳水，回落后基本保持低位窄幅震荡态势。不过，有消息称，世界主要白银生产国的银矿供应出现显著下降。这大大支撑了银价。白银强势走高，最高上扬到18.31美元每盎司，随后有所回落。

欧盟同意延迟脱欧日期。英国方面，脱欧进程跌宕起伏。前段时间，英国和欧盟达成了新脱欧协议。而英国首相约翰逊也获得了英国议会的初步支持。这利好英镑。不过，随后议会否决了约翰逊提出的脱欧时间表，迫使约翰逊向欧盟提交延期脱欧的请求。目前，欧盟27国已经原则上同意该项请求，但延期时长有待商榷。分析认为，这将加大约翰逊呼吁提前大选的的可能性。此外，英国群众对持续已久的脱欧进程已经感到不耐烦，也拖累了英镑。英镑兑美元结束此前的大涨趋势，转而承压下行，最低下滑到1.2788。

欧央行利率决议偏鸽。接着把目光转向欧洲。欧央行公布了10月利率决议，宣布维持三大关键利率不变。随后行长德拉基发表讲话。这是他以欧央行行长身份召开的最后一次发布会。德拉基表示，经济前景面临下行风险。欧央行利率决议整体偏鸽，欧元兑美元短线下挫60多点。

欧元区经济数据堪忧。确实，近期公布的欧元区经济数据忧多于喜。尽管法国10月制造业PMI数据好于预期，但是德国服务业PMI创下三年来新低，打消了市场的乐观情绪。之后欧元区数据再次确认，第三季度经济并没有太大的好转。标普全球评级预测，欧元区今年GDP增长1.2%，2020年将进一步放缓到1.1%。欧洲经济欠佳，欧元兑美元走势偏弱。

油价大幅攀升。最后，来关注一下油市。此前沙特阿美恢复原油生产和疲弱的石油需求拖累了油价。不过，EIA原油库存意外减少、北海福尔蒂斯输油管道关闭以及美国石油活跃钻井总数减少等供应缺失因素，助推油价上涨。此外，欧佩克还考虑进一步削减原油供应。未来，原油的供应还将继续紧张。多头因素齐聚爆发，油价大幅攀升。从上周一到今天早上，美油的涨幅已经超过5%。

股市方面，上周五，美股收盘一片飘红，标普500指数上涨了0.41%，纳斯达克指数的涨幅为0.70%，道琼斯指数上涨了0.57%；到了今天早上，中国股市开盘齐齐上升，上证综指上涨了0.13%、深证成指的涨幅为0.63%，香港恒生指数上涨了0.39%。

内盘期货方面，黑色系和有色金属齐齐上扬，沪银上涨了1.01%，沪锌的涨幅为1.12%，铁矿石上涨了1.67%。能源化工板块涨跌互现，原油上涨了0.71%，乙二醇的涨幅为0.91%，甲醇下跌了0.95%，农产品方面一片飘红，红枣上涨了0.75%，棉花上涨了0.94%，鸡蛋的涨幅为2.36%。

【风险预警】

多项经济数据欠佳，美联储或强化宽松。北欧银行指出，美国近期多项经济数据仍然不尽人意。其中，9月ISM制造业和服务业数据意外不及预期，非农就业人数增幅继续处于下行轨道，而且薪资增速意外低迷。这都体现了美国经济持续减速。在近期接受调查的40名经济学家中，有85%的人预计美联储将在10月份降息25个基点。丹斯克银行还表示，美国10月非农就业报告可能显示，就业岗位增速进一步放缓。如果真是这样，四季度美国经济的整体表现还将再走下一个台阶。这意味着12月会议上再度降息也仍然是大概率事件。如果真是这样，美元指数可能持续承压。

黄金破千五关口，后市或继续走强。上周黄金终于突破盘整区间。德拉基在任的最后一番鸽派言论唤醒了沉睡的多头，不及预期的经济数据和并不明朗的脱欧前景更是刺激了黄金的避险买盘，金价一度冲破1510大关。展望本周，美联储的潜在降息可能给金价提供了进一步上涨的动能，多个重磅经济数据也有可能加剧市场对衰退的恐慌情绪。技术面来看，黄金突破了1497-1498美元这一强劲阻力位，随后又突破一个半月的下降趋势线，这被视为多头的关键触发点。加上日线图上震荡指标刚刚开始获得积极动能，这进一步强化了黄金近期的牛市突破，并为进一步上涨的前景提供了支撑。

欧佩克恐进一步减产，油价或继续上行。上周，美布两油周线收涨超4%。分析指出，尽管上周疲软的欧美经济数据一度令油价承压，但是欧佩克计划进一步减产的消息、美国EIA原油库存意外下降和国际贸易局势改善，都给予油价强劲的上涨动能。展望本周，投资者仍需继续留意经贸局势以及重点经济数据，任何好于预期的消息将缓解市场对原油需求疲软的担忧，提振油价。不过，长期来看，投资者也需注意美国页岩油生产的供应过剩问题。上周末，美国能源部长佩里表示，美国石油产量激增，这种势头看起来还将继续。

【重点前瞻】

周三20:30美国第三季度GDP料将下滑。周三，美国将公布第三季度GDP数据。2018年第二季度的GDP数据录得近两年来的最佳表现，上涨到4.1%，随后逐步下滑，到了今年第二季度，该数据只录得2.1%。

那今年第三季度GDP会有怎样的表现呢？虽然美国经济数据整体走弱。但是7月零售销售月率大幅上扬，CPI表现有所走高，PCE物价指数也稳健增长。8月零售销售也表现强劲。这在一定程度上表明，美国经济下滑的程度不会大大。

当前，市场普遍预期美国第三季度实际GDP年化季率初值为1.7%，如果公布值好于预期，或利好美元；反之，则利空美元。

值得注意的是，GDP数据和第三季度核心PCE物价指数将会在同一时间公布，所以各位还请综合考虑这两组数据，做出合理的投资布局。

周三22:00加央行决议或释放温和信号。本周，多家央行将会公布利率决议，首相亮相的是加央行。在9月份，它维持1.75%的利率水平不变。该央行表示，当前利率维持在合适水平，加拿大经济接近潜在动能，通胀处于目标水平。经贸局势让全球经济动能进一步承压。总体来说，加拿大央行的决议并没有传递出过度的担忧情绪。

那本月的利率决议，该央行还会延续这种基调吗？机构调查显示，加拿大央行将在10月维持1.75%的利率不变。而财经网站Fxstreet指出,最近几个季度，在全球经济疲软的情况下，加拿大的经济数据表现依旧强健。加拿大央行最新商业调查显示，企业依旧保持乐观。基于此，我们认为，加拿大央行将会按兵不动，大概率释放温和的信号。如果加拿大央行依旧维持乐观立场，释放积极信号，那么加元很可能拉涨。

周四02:00美联储政策声明或支撑美指。本周四凌晨，美联储将会公布10月利率决议。在9月的会议上，美联储降息25个基点，同时把超额准备金率从2.1%下调到1.8%。正如市场所预期，美联储官员在是否需要进一步宽松上存在分歧。点阵图显示，10名委员认为2019年不会再降息，只有7名委员认为还将降息一次。

那10月份美联储有何种动作呢？据CME“美联储观察”：美联储10月降息25个基点至1.50%到1.75%的概率为93.5%，维持当前利率的概率为6.5%。而多数机构也预测美联储将会降息25个基点。尽管美联储大概率放宽货币政策，但是不少机构预测，美联储将会鸽派降息。摩根大通预计，10月政策声明应该会比7月、9月的声明略显鹰派，甚至可能表示降息已平衡了经济前景的风险。但即便如此，FOMC可能会为在12月或之后进一步放松政策在一定程度上保留可能性。

综合来看，我们预计，美联储可能鹰派降息，把利率下调25个基点，同时表示降息已经平衡经济前景风险，年内进一步降息的可能性较小。如果和我们预期的一样，那么美元指数可能获得支撑。

周四11:00日本央行或下调GDP及通胀预期。同样是在周四，日本央行也将公布利率决议。在上个月，日本央行维持-0.1%的利率水平不变，并且表示将在2020年春季之前维持极低的利率，同时保持10年期国债收益率目标在0%附近。政策声明指出，日本经济保持温和扩张趋势，海外经济体下行风险似乎在增加，如果风险上升，将会毫不犹豫增加刺激措施。整体来看，9月的政策声明鸽派立场并不鲜明。

到了本月，该央行会有怎样的动作呢？丹斯克银行指出，当前日本经济仍然稳固，考虑到日本央行可用的工具有限，采取行动需要耐心。增值税上调和全球经济放缓给经济带来重新陷入通缩的风险。在这样的情况下，丹斯克银行预测，日本央行将会维持政策利率和收益率曲线控制不变，同时下调GDP和通胀预期。也就是说，日本央行不会实行额外的宽松政策，如果真是这样的话，美元兑日元可能下滑，各位还请留意。

周四20:30美国9月PCE物价指数料将下滑。紧接着，美国将公布两个重要的经济数据，先是美国9月核心PCE物价指数年率。最近几个月PCE物价指数年率稳定在1.6%。到了上个月上涨到了1.8%，远不及美联储的目标水平。

那美国9月核心PCE物价指数会有怎样的表现呢？整理美国9月的数据可以发现，工业产出降幅超过预期，制造业活动降至10年新低，零售销售7个月来首次下滑，季调后CPI月率只录得0%。非农数据好坏参半。综合来看，美国9月核心PCE物价指数年率很难有亮眼的表现。

当前，市场预期美国9月核心PCE物价指数年率初值为1.7%，如果公布值好于预期，或利好美元；如果公布值不及预期，或利空美元。

如果这个数据好于预期，很可能会缓和市场对美国经济下滑的担忧，黄金可能大幅承压。

周五20:30美国非农报告或支撑黄金。周五，美国将迎来10月非农报告。在上个月，非农就业人口增加13.6万人，不及预期。不过失业率录得3.5%，刷新1969年12月以来新低。这表明美国的劳动力市场依旧强劲。数据公布之后，黄金短线拉涨之后，快速跳水。那10月的非农报告会有怎样的表现呢？

当前，市场预期美国10月非农就业人数或增加9.5万人，失业率为3.6%，平均每小时工资月率为0.3%。和上个月公布的数据相比，本月市场预期的非农就业人口有所减少，如果真是这样，黄金可能获得支撑。

此外，本周值得大家重点关注的数据有：

周二14:45澳洲联储主席洛威发表讲话

周三04:30美国至10月25日当周API原油库存：前值 445万桶。

周三08:30澳大利亚第三季度CPI年率：前值1.6%。

周三20:15美国10月ADP就业人数：前值13.5万人。

周三21:00德国10月CPI月率初值：前值0%。

周三22:30美国至10月25日当周EIA原油库存：前值-169.9万桶。

周三23:15加拿大央行行长波洛兹召开发布会。    

周四02:30美联储主席鲍威尔发表讲话。

周四17:30英国第二季度GDP年率终值：前值1.3%。

周四18:00欧元区第三季度GDP年率初值：前值0.9%。

周四20:30美国至10月26日当周初请失业金人数：前值 21.2 万人。

周四20:30美国9月核心PCE物价指数月率：前值0.1%。    

今天值得大家关注的数据有：

19:00英国10月CBI零售销售差值：前值-16，预测值-20。

22:30美国10月达拉斯联储商业活动指数：前值1.5，预测值0。

互动话题：美联储利率决议即将来袭，黄金会有何种表现？