周四下午17:34，德国十年期国债收益率首次跌破欧洲央行存款利率-0.40%。

此前，欧元区5月零售销售月率录得-0.3%，远低于预期的0.3% 和前值的-0.1%。由于投资者押注央行政策将进一步放松，欧洲最安全债券的收益率首次跌破欧洲央行的存款利率。 

欧元区债券今年全线飙升，早在10年期德国国债收益率再度触及纪录低点-0.39%之前，法国、德国、瑞典、荷兰、瑞士的10年期国债收益率已经低于0，进入负收益率阶段。

这一欧元区最大经济体的10年期债券收益率上一次跌破欧洲央行利率是在全球金融危机期间。2008年12月，欧洲央行存款利率为2.75%，10年期德国国债收益率跌至3.04%。

瑞穗国际（Mizuho International Plc）欧洲利率策略主管Peter Chatwell表示：

“德国国债收益率刚刚跌破存款利率，将会让投资者开始质疑该资产的价值。10年期国债收益率已经跌破-0.4%，该资产的原投资者或将涌向30年期德国国债更有价值，因为后者的收益率仍为0.25%的。” 

高盛集团预计，德拉基的继任者，未来欧洲央行行长拉加德或将通过降息或新的量化宽松政策来增加刺激措施。到2019年底，欧元区基准收益率将下滑至负0.55％。

EdenTree Investment Management基金经理Chris Hiorns表示，拉加德是欧元区量化宽松政策的早期支持者，在欧洲央行需要实施更多扩张性政策之际，她或将真正带领欧元区走向宽松之路。

然而有知情官员说，欧洲央行尚未准备好在本月的会议上推出更多的货币刺激措施，并倾向于在9月份等待更多的经济数据。

法国巴黎银行（BNP Paribas）首席全球经济学家Luigi Speranza表示：

“我们预计，到2019年底，欧洲央行将在其前瞻性指引中重新引入宽松倾向，并两次下调存款利率10个基点，同时引入分层操作，宣布重启量化宽松。”

市场分析认为，无论欧洲央行最终的宽松程度是否能让市场满意，在全球经济动荡的背景下，欧元区债券都将深受市场避险资金的喜爱。