新兴市场股市今年累计上涨了8%以上，创下了2012年以来最佳开年成绩，仅截至到2月中旬，股票及债券吸引的资金就创出了历史最高水平。美银美林2月份的基金经理调查也显示，当前最拥挤的交易是做多新兴市场，是这项调查开展以来第一次。而就在此前的1月份，基金经理们还热衷于“做空新兴市场”。

然而，不少投行警告，中国经济放缓、美元走强和贸易摩擦等因素将打断这一切。摩根大通资产管理公司旗下的最大共同基金上个月就削减了股票仓位，高盛建议客户要谨慎选择，瑞银财富管理公司也在1月下旬的时候对一些发展中市场的押注进行获利了结。

然而，就在一些大投行还在质疑今年新兴市场前景的时候，一位投资者却下了一笔非常巨大的押注。

据彭博汇编的数据，纽约当地时间本周二上午11:45，先锋基金（Vanguard）富时新兴市场ETF出现了一笔申购500万份额的买单，总申购价值高达2.11亿美元，成为该ETF今年最大手笔的交易。更没想到的是，短短几个小时后，又出现了一笔价值达5100万美元的申购单。

随后，似乎有人开始跟风买入，其他一些ETF也出现了类似情况。贝莱德（BlackRock）iShares MSCI新兴市场ETF当日也发生两笔大额申购单，合计价值约1.5亿美元。为管理着3万亿美元资产的基金提供意见建议的纽约Totem Macro创始人Whitney Baker称：

“我猜是有人在抄底。我们对于新兴市场表现的整体判断没有改变。”

WallachBeth Capital的ETF主管Mohit Bajaj表示，近日大规模涌入新兴市场ETF和其他全球资产的资金可能是从美国债券基金转战过来的。周二纽约时间上午10:27，先锋基金短期债券ETF出现了价值超过3.44亿美元的交易，随后，太平洋投资管理公司（PIMCO）的增强短期到期策略主动型ETF也交易了2.1亿美元。Bajaj称：

“可能有一位投资者将钱从债券基金等现金投资工具转入了国际ETF。”

不得不提的是，桥水基金的四季度持仓报告显示，该基金早已精准抄底新兴市场。数据显示，新兴市场在去年四季度见底之时，桥水前十大持仓中的四只新兴市场ETF，均获得了桥水的加仓，其中，加仓了超300万份的IEMG，增持了72万份的EEM，另将MSCI韩国ETF的持仓从48万股猛增至330万股。再看看开头提及的摩根大通、高盛和瑞银的做法，新兴市场无疑将是今年投行较量中的制胜关键。