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随着全球经济放缓和美国减税的利好效应消退，遭遇苹果冲击波后的投资者愈发担心美股市场的走势。目前该国企业获利萎缩风险飙升，不仅令美股前景变得更加黯淡，还令未来经济也蒙上了阴影。

根据路孚特IBES最新提供的数据，今年美国企业获利增速绝对不如2018年。去年减税政策一度让标普500指数企业的获利增长率高达20%。

然而去年10月1日分析师将增速预期下调至10.2%，今年更是直接将预期骤降至6.8%。更糟糕的是，有分析师认为，受科技股大势萎靡拖累，今年上半年恐怕连6.8%的预期都达不到。

一些投资者已经开始发布美股或进入衰退期的预警。美股衰退期是指该市场可能至少连续两个季度的获利同比下滑。上一次衰退期发生在2015年7月至2016年的6月。Hugh Johnson Advisors LLC首席投资官Hugh Johnson指出：

“苹果冲击波直接击中核心部位了。衰退威胁已经浮现，获利预期还会进一步下调。”

苹果预警“直接打中核心”

在获利衰退期的担忧加剧之后，整个股市变得更加动荡。标普500指数去年12月跌幅创下大萧条以来的历年同期最大，在触及20个月低点后至今仅反弹逾9%。

Horizon Investment Services公司的Chuck Carlson表示，苹果发布的营利预警一定程度上证实了市场对获利衰退的预测，这轮冲击不仅波及到苹果的供应商，还直接影响到许多人的投资心理。

由于油价大跌，能源行业的盈利预期也大幅下降，但科技行业获利预期的降幅超过了能源之外的所有行业。

路孚特数据显示，2019年前三季度标普500指数科技板块的企业获利预计较上年同期下滑，今年全年料仅增2.6%，在各板块中垫底。

这一改该指数长期占据的领头羊地位。过去八个季度里，科技板块有七个季度的获利增长都排在前三名，2018年每股盈余（EPS）增幅高达23.2%。

目前，关于是否今年就会出现获利衰退期，许多策略师捉摸不定。一方面，科技股阴霾重重确实令人担忧，但另一方面，美国经济表现迄今依然相对稳健。

获利衰退会否演变为经济衰退？

路孚特的统计显示，标普500指数成分股从1968年至今发生过10次获利衰退，最长的1次从2007年第三季一直持续到2009年第三季。这与金融危机及大萧条以来最严重的经济衰退的时间跨度大致重叠。

虽然标普500指数成分股最近一次遭遇获利衰退时并未发生经济衰退，但这应该属于例外。毕竟1968年以来的10次获利衰退中，有7次都与经济衰退时间吻合。

一些策略师表示，金融、医疗保健和其他板块可能会弥补科技股获利下滑造成的疲态。这些板块今年业绩预估显然好于其他板块。

策略师还指出，对美国企业来说雪上加霜的是，美元走强今年可能对很多美国跨国公司产生更严重的负面影响。美元指数第四季期间上涨1%，第四季末时同比上升4.4%。

大型银行策对企业获利的看法变得更加悲观。摩根士丹利在去年年底的展望报告中表示，2019年出现“温和获利衰退”的可能性高于50%。高盛策略师最近在报告中也认可这种预期。