以下为金十期货APP独家整理的多家期货公司研报观点，仅供参考

焦煤

交易逻辑：下游焦炭第七轮提降顺畅落地，焦企利润进一步走差；进口蒙煤通关继续保持强劲的1000+车；国内产地库存持续小幅累积；铁水微降，线上竞拍降价及流拍增加

风险因素：近期产地仍多现煤矿事故，供应出现一定程度减量；个别焦企发函抵制煤炭降价；部分焦企召开市场分析会，将全行业限产50%

关注事件：铁水产量；钢企利润情况；蒙煤进口情况；库存数据；煤矿事故

豆粕

交易逻辑：供应仍存在缺口，甚至部分地区出现大豆短缺并停机情况；阶段性二次育肥及水产需求复苏下，价格或存支撑

风险因素：部分饲料养殖企业已经有部分豆粕库存；后续到港大豆增加预期；下游豆粕库存攀升

关注事件：美豆产区天气变化；大豆到港数据；油厂开机率、油厂豆粕库存；4月2号开始USDA将公布作物生长报告

铁矿石

交易逻辑：终端地产行业表现不佳继续抑制钢企复产；降能耗等政策端施压钢企生产、复产；市场交投氛围较差，港口现货价格下行；港口库存持续累积，供应端压力仍存

风险因素：利润改善背景下钢企超预期复产；海外天气等因素再度影响矿石发运；钢厂内铁矿石库存去化明显，可能带来阶段性的补库需求

关注事件：钢厂利润及检修情况；成材需求启动情况及钢厂原料补库情况；宏观经济环境；环保政策；钢厂以及港口库存变化

集运指数（欧线）

交易逻辑：胡赛武装继续在亚丁湾和红海对船只发动袭击；多家航运公司官宣将于4月1日起开始提涨；临近交割月的基差收敛；国内集装箱吞吐量已经恢复至节前水平

风险因素：SCFIS欧线运价指数环比大幅下行；3-4月国内舱位的整体供需偏宽松；高通胀、高利率还将继续拖累欧元区经济的复苏

关注事件：4月运价涨跌情况；地缘冲突风险；欧洲经济情况；运力供需情况；航运巨头提价情况

橡胶

交易逻辑：国内云南产区陆续开割；国内港口库存累库；下游轮胎厂反馈成本较高，对于高价橡胶持观望态度；泰国主产区原料收购价格下跌，成本端支撑减弱

风险因素：海外产区进入减产停割期，泰国南部已进入持续减产阶段； 当前下游轮胎企业整体维持稳定开工，部分企业逢低采购橡胶意愿提升

关注事件：汇率变动对轮胎出口利润的负反馈；青岛地区橡胶库存；云南地区天气状况；下游轮胎开工率变化

碳酸锂

交易逻辑：低基数影响和车企降价，新能源汽车增长迅猛；正极材料边际需求好转；锂盐企业延续挺价策略；库存下降且下游有补库

风险因素：云母提锂开工率环比有所增长；智利出口正陆续到港；江西小厂或将复工

关注事件：新能源汽车销量；环保扰动及需求四月排产情况；库存、产量数据

尿素

交易逻辑：当前原料天然气价格低位；利润改善刺激供应增加；中国尿素出口大概率要放松；煤价小幅下降，底部成本支撑继续向下松动

风险因素：社库乃至终端库存不充沛；在北半球农业需求未结束，后续春耕季节尿素需求将阶段性出现

关注事件：关注出口政策变动；企业库存、开工率变化；农业需求启动情况

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