投资者一直在屏息以待美联储降息，但目前的情况很有可能是，美联储根本没有必要采取任何行动。

摩根大通策略师Oksana Aronov表示，在当前环境下，美联储的降息理由并不令人信服。这位摩根大通市场策略和固定收益主管在接受采访时说道：

“如果我是鲍威尔，我现在降息的真正动力是什么？经济表现良好，失业率低于美联储认为的中性水平，即使在他们的长期预测中通胀率也高于目标，经济似乎并没有受到高利率的限制。”

她补充说，“在没有任何损坏的情况下，很难看出美联储为什么要在这里做任何事情。”

Aronov指出，事实上，对美国2024年的经济增长预期只增不减。美联储最新的经济预测摘要显示，官员们预计今年实际GDP增速将达到2.1%，高于去年12月预测的1.4%。

其他经济学家，如阿波罗资管的Torsten Sløk也预测美联储今年不会降息。如果出现这种情况，对固定收益投资者来说将是一个问题。

Aronov说，“随着时间的推移，人们将继续感到失望，因为我们认为10年期美债收益率仍然很大程度上反映了2%的通胀水平。如果你把10年期美债收益率看作是经济增长加上通胀，那么它并没有反映出当前的增长和通胀水平，也没有反映出美联储指引的未来水平。”

而对于美股，情况就有点不同了。她表示，从即将到来的降息角度来看，股市似乎存在相当大的泡沫，尽管强劲的企业业绩似乎让降息黯然失色，但企业业绩给股市带来了更多动力。

不仅如此，摩根大通还发布了另一份报告，并对通胀持续下降的预期表示谨慎。该行表示，全球商品价格的反通胀似乎已经结束。

摩根大通警告称，全球（不断上升的）劳动力成本发出了相反的信号，大宗商品市场也出现了类似的迹象。摩根大通提到，美国和欧元区的核心商品通胀（不包括汽车）、全球航运价格、石油和能源价格都在上涨。