燃料油：短线走强，低硫燃料油：高低硫价差小幅走阔，长期关注 成品油与天然气走势
导读： 以下为国泰君安期货高级研究员黄柳楠观点，仅供参考，不构成投资建议。
燃料油：短线走强
低硫燃料油：高低硫价差小幅走阔，长期关注 成品油与天然气走势
观点及建议：
11 日日盘，FU、LU 跟随原油价格震荡走强为主。近期，高硫及其组分整体走势相对低硫较强。
后续，我们仍然认为欧洲天然气脆弱的紧平衡以及欧洲柴油市场的高价、低库存格局仍然将给予低硫 较强的潜在利好，一旦欧洲冬季气温较低导致天然气价格再次上行，或北半球炼厂出现预期外降负，低硫 仍然能够复现今年上半年天然气和成品油高价时代炼油、调油成本上抬以及发电、炼化需求扩张的逻辑再 次大幅走强。但同时，欧洲天然气资源是否充足仍然取决于天气，如果欧洲迎来暖冬，那么气价可能持续 回落对 LU 造成打击。同时，市场消息称我国第五批低硫出口配额已于 9 月底下发，本次配额体量相当于 下发当期新加坡燃料油库存水平的二分之一，若配额体量完全落地并流入亚太市场，很可能引发低硫市场 价格走弱，需要持续关注。
本文观点来自国泰君安期货高级研究员黄柳楠
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