原油

交易逻辑：美商业原油库存累库超预期；经济衰退风险；全球需求不振，沙特供油量超预期

风险因素：美联储预期放缓加息；俄油减量；美经济数据向好，提振油价；印度石油进口超预期

关注事件：炼厂开工率、检修情况；欧盟对俄进口禁令；美原油库存数据；美国、欧盟对俄油设置上限事宜

纯碱

交易逻辑：中上游持续去库；出口维持高景气；碱厂存挺价心态；玻璃总日熔量稳中有升

风险因素：市场货源供应充足；轻质碱下游开工不佳，下游亏损压力大；玻璃持续累库

关注事件：光伏点火产线；企业装置复产情况；光伏玻璃新增产能释放情况

铁矿石

交易逻辑：疫情防控措施优化；钢厂低库存下冬储预期增强；钢厂利润回升

风险因素：钢厂表需周环比由正转负；港口季节性累库；四季度上游供给宽松；日均铁水产量下滑

关注事件：疫情控制情况；冬储需求成色；澳巴发运总量，国内到港量；钢厂复产情况

生猪

交易逻辑：储备猪肉投放；压栏产能释放；批发市场白条价格环比下降；高价抑制需求

风险因素：养殖户二次育肥；养殖成本高企；腌腊季等消费旺季启动

关注事件：生猪屠宰量；能繁母猪存栏；猪肉储备投放情况；猪粮比数据

豆粕

交易逻辑：当前油厂大豆、豆粕库存仍处于历史低位；美豆依旧处于供应偏紧格局；养殖端利润较好带动豆粕需求

风险因素：11月中下旬进口大豆将集中到港；传闻阿根廷或恢复促进大豆销售的措施；新作美豆供需有所改善；南美大豆播种进度加快

关注事件：大豆到港情况；关注阿根廷是否恢复促进大豆销售的政策；养殖端利润变动情况；南美新作播种情况

棕榈油

交易逻辑：印尼将提高11月15-30日的毛棕榈油参考价；生柴商业掺混利润良好；东南亚棕榈油进入季节性减产期

风险因素：印尼持续延长棕榈油出口零税收政策；马棕油库存超预期增加；国内棕榈油库存高企

关注事件：关注马棕油出口情况；印尼棕榈油政策变动情况；马来生柴支持政策

沪铜

交易逻辑：宏观利空出现边际改善；电网、新能源提振需求；全球铜库存仍处于低位

风险因素：衰退风险仍存；国内矿端供应宽松；价格走高抑制下游补库；海外铜矿项目的陆续投产

关注事件：关注12月美联储加息情况；全球铜库存变动情况；关注铜进口情况

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