橡胶：震荡偏强 

观点及建议：

昨日橡胶主力合约拉涨 4.19%，主要原因系盘面重归交割品减量预期，此外在前期价格持续跌势下空头止盈平仓离场观望，提振反弹强度。

近期国内方面云南地区受公共卫生事件影响，多地区静态化管理、海南因台风带来的强降雨严重影响割胶工作，而进口货源依旧呈季节性增量，主要地区库存略有上涨。需求端依旧无明显起色，当前广饶地区公共卫生事件仍存不确定性，企业复工时间待定，加之其他地区个别样本企业月底或存检修计划，受以上因素影响预计下游开工依旧偏弱。

10 月制造业 PMI 制造业重回荣枯线之下，市场对需求回暖的预期再度落空。随着空头离场，后续盘面跌势趋缓，预计日内震荡偏强走势，但在无强利好面支撑下反弹力度较为有限,谨慎观望。

纸浆：震荡运行   

观点及建议：

继前期进口木浆现货市场局部地区价格窄幅调整之后，今日虽受宏观情绪升温影响，纸浆期货主力合约价格有窄幅回升，但下游原纸企业对高价原料接受度偏低，进口木浆现货市场前期高价难有效恢复。

近期纸浆供需面并无较大变化，短期供应端问题恐难以解决，而下游需求虽相比前期有所改善，但依旧不及往年：近期文化纸均有不同程度的提涨，出版社订单支撑下需求面有所好转；生活用纸市场价格由涨转跌，高价下纸企出货节奏不畅，局部开工下滑，部分纸企仍存提涨意向，公布涨价函，后期尚需观望落地情况。

短期市场观望气氛浓郁，外盘的下行不利于提振信心面，预计日内浆价震荡运行。

本文观点来自国泰君安期货高级研究员高琳琳